Иван Данилов
26 июля 2019 г., 8:00
© REUTERS / West Asia News Agency/Nazanin Tabatabaee
С незапамятных времен повелось так, что финансовая информация и советы компетентных банкиров делятся на две неравные категории: есть информация «для всех», а есть информация и советы для очень-очень богатых, и по очевидным причинам они практически никогда не совпадают. Тем интереснее случаи, когда информация для ультрабогатых клиентов влиятельного американского банка выкладывается в открытый доступ, как это произошло с недавним аналитическим отчетом JP Morgan.
Банкиры подразделения Private Banking при JP Morgan (то есть
подразделения для клиентов, у которых есть хотя бы с десяток миллионов долларов) — ничем не рискуют: их прогнозы до такой степени неортодоксальны и столь сильно не стыкуются с главными тезисами американской пропаганды и официальной позицией большинства западных финансовых структур, что даже те рядовые американцы, которые случайно прочитают их на сайте банка, не поверят и не смогут извлечь из них пользы. Зато по мере исполнения этих шокирующих прогнозов у банка будет отличный повод для позитивного пиара.
Если свести аналитический материал банка JP Morgan к нескольким тезисам, то получается следующий интересный набор. Самый важный тезис: полюс силы мировой экономики «переезжает в Азию», что неизбежно приведет к серьезным изменениям в работе мировой экономики в целом и мировой валютной системы в частности. Второй ключевой тезис: доллар может постепенно терять свой статус главной мировой валюты, а вместе с этой потерей он будет падать в цене, подвергая тем самым серьезному риску состоятельных инвесторов, которые держат долларовые активы. Третий тезис: системы платежей, которые пытаются «обойти» доллар, — это серьезная угроза для американской валюты. Несмотря на ограниченность первых попыток создания внедолларовой финансовой системы, эти попытки находятся на правильной стороне истории. В том смысле, что изменения глобальной экономики естественным образом подталкивают конкурентов США к эффективным способам борьбы с засильем американской валюты в мировой финансовой системе и системе мировой торговли. Если бы эти тезисы были опубликованы без указания авторства, то можно было бы подумать, что они сформулированы неким китайским, российским или европейским аналитическим центром. Это придает особой пикантности тому факту, что столь пессимистический взгляд на перспективы американской экономической гегемонии изложил один из самых влиятельных американских банков.
Примечательно, что, с точки зрения JP Morgan, новый азиатский полюс мировой экономики, вероятно, распространяется и на Россию. Аналитики банка очерчивают географические границы той части света, которая станет локомотивом мирового экономического роста: «В дополнение к Китаю экономики Юго-Восточной Азии, включая Индию, имеют серьезные долгосрочные позитивные факторы, обусловленные более молодой демографией и распространяющимся технологическим ноу-хау. В частности, азиатская экономическая зона — от Аравийского полуострова и Турции на западе до Японии и Новой Зеландии на востоке, и от России на севере и Австралии на юге — в настоящее время представляет 50% мирового ВВП и две трети мирового экономического роста. Из предполагаемых 30 триллионов долларов США роста потребления среднего класса в период 2015-2030 годов, предположительно, только один триллион долларов будет приходиться на сегодняшнюю западную экономику. По мере роста этого региона доля операций, не связанных с долларом США, неизбежно возрастет, что, вероятно, приведет к снижению роли доллара в качестве мировой резервной валюты, даже если доллар не заменится (другой) доминирующей международной валютой».
Если смотреть на позицию аналитиков JP Morgan максимально цинично, то это тот самый случай, когда применима поговорка «не имеет значения, что эксперт говорит, а важно, что он делает». Если на уровне слов американские банкиры вежливо говорят о долларовых рисках, которые могут реализоваться, а могут и не реализоваться, то на уровне практических предложений картина выглядит куда однозначнее. Аналитическое письмо (обращенное, напомним, к клиентам, у которых есть минимум десять миллионов долларов) заканчивается решительным призывом связаться со своим личным банкиром для того, чтобы обсудить то, как снизить долю долларовых активов за счет покупки других валют и золота: «Учитывая постоянный и растущий дефицит в США (как в бюджетной, так и во внешнеторговой сфере), мы полагаем, что доллар США может стать уязвимым для потери стоимости по сравнению с более диверсифицированной корзиной валют, включая золото. Когда мы сканируем клиентские портфели, мы видим, что многие из них гораздо больше подвержены риску (обесценивания) доллара США, чем мы считаем разумным. На этой стадии экономического цикла мы считаем, что (валютное распределение портфеля) должно быть более диверсифицированным. Во многих случаях наша рекомендация, вероятно, будет заключаться в том, чтобы повысить вес других валют G10, азиатских валют и золота».
Сложно отделаться от впечатления, что в качестве вишенки на торте в аналитическом отчете легендарного американского банка фигурирует, хотя и не проговаривается прямым текстом фактическое признание того, что коллективного и объединенного общими интересами (и общей доминирующей валютой в виде доллара) Запада уже нет. Причем разлад по линии Вашингтон — Брюссель не закончится с уходом из власти нынешней президентской администрации США.
Банкиры указывают за то, что в пользу развития евро в качестве конкурента доллара на мировом финансовом рынке и на рынке нефти фактически высказываются как представители Европейского центрального банка, так и главный экономист Банка международных расчетов, то есть международной финансовой структуры, которая играет роль «центрального банка центральных банков».
По большому счету, мира, к которому мы привыкли за последние 30 лет, уже тоже нет. Старые альянсы распадаются, старый гегемон дряхлеет, полюс экономической активности сдвигается в Азию. В этом контексте последовательные патриоты США могли бы обвинить американских банкиров и их сверхбогатых клиентов в паникерстве, предательстве и бегстве со своими деньгами, но это тот самый случай, когда наиболее вероятный ответ мог бы звучать примерно так: вовремя сбежать — вовсе не предательство, а предвидение.
Процесс обесценивания доллара остановить уже нереально
Ксения Мальцева
25 июля 2019 г., 19:30
В конечном итоге нас ждет падение доллара в течение многих лет. Ко второй половине следующего года мы станем свидетелями кардинального ослабления резервной валют
Аналитики из JP Morgan Chase признают – доллар безнадёжно утрачивает статус мировой резервной валюты, и ему на смену с большой долей вероятности идёт юань.
Об этом говорится в материале РИА Новости.
Сейчас многие страны используют доллар для формирования резервов для того, чтобы защититься от беспорядочных рыночных условий и скомпенсировать торговый дисбаланс.
Главный экономист одного из ведущих американских банков JP Morgan Сhase Джим Глассман объясняет, что развивающиеся страны часто реинвестируют излишки в доллары, чтобы экспорт не дорожал:
«Торговые дисбалансы способствуют усилению валют развивающихся стран, делая экспорт оттуда дороже на мировом рынке. Чтобы этого не произошло, развивающиеся рынки часто реинвестируют излишки в долларовые активы, такие как облигации, оцениваемые в долларах и торгуемые на рынках США», — поясняет он.
Джим Глассмен обращает внимание на то, что Китай сейчас увеличил долю в мировом ВВП до 20%. При этом у США эта доля 24%. С его слов, это ведёт к доминированию Азии. А доллар при этом будет дешеветь к другим валютам и к золоту.
Следует напомнить, что Россия после введения санкций со стороны США стала активно избавляться от американских трежерис и доллара в ЗВР. Так с 2014 года Россия распродала 100 миллиардов в долларах, но купила почти 90 миллиардов в евро и юанях.
Аналогично поступают и многие другие страны.
То, что доллару грозит затяжное и серьёзное падение прогнозирует и вице-президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Линда Голдберг.
«Нынешний статус доллара как главной резервной валюты позволяет изолировать экономику от внешних потрясений, — отмечала в феврале Линда Голдберг. — Потеря доминирующей роли валюты на мировых рынках даст негативные последствия — в первую очередь для эмитента, то есть США».
Другой известный финансист Ульф Линдал, глава A. G. Bisset Associates считает, что доллар ждёт глобальное снижение.
«В конечном итоге нас ждет падение доллара в течение многих лет. Ко второй половине следующего года мы станем свидетелями кардинального ослабления национальной валюты», — уверены аналитики одного из крупнейших банков Уолл-стрит.
Экономический эксперт Александр Роджерс в комментарии для «Журналистской правды» заявил, что процесс обесценивания доллара остановить нереально:
«Американцы в течение многих лет, пользуясь статусом доллара, как резервной валюты, проворачивали один хитрый фокус: они печатали большое количество ничем не обеспеченных долларов, но выбрасывали их не на внутренний рынок, где это вызвало бы инфляцию, а во внешний мир. В результате в мире происходила инфляция долларов, а внутри США её не было.
Я ещё десять лет назад писал о том, что реальная стоимость доллара в 25 раз меньше номинальной (то есть где-то четыре цента).
Но после кризиса 2008 года ситуация постепенно изменилась. Другие страны стали меньше пользоваться долларом, а для спасения своих компаний на внутренний рынок было выброшено несколько триллионов долларов, которые затем ушли на фондовые биржи.
В результате система была дестабилизирована, и процесс обесценивания доллара был запущен не только вовне, но и внутри США. Просто такие вещи не происходят одномоментно, а раскручиваются постепенно. И теперь этот процесс остановить почти нереально».
